国内方面：今天换个顺序，先讲郑糖。周三夜盘原糖大兵压境、立马关前，其形态准备充分；周四早盘郑糖1705也高开，如我们所判断，期价如能稳于6880之上且有增仓配合的话，向上突破挑战6930将是大概率事件。早盘一开盘，郑糖一扫近期的阴霾，增仓明显、交投活跃，期价如脱缰之野马，一路向上突破6935重要压力，直逼7000整数关口。其增仓也是近期所罕见的，在这种放量增仓的配合下，多头初战告捷。

　　从复盘情况我们可以看出，周四日内走势大概分为三个阶段：1、企稳试探阶段6970-6900，该阶段尾声开始有明显增仓；2、快速增仓拉升6886-7000，日内绝大多数增仓是在这一过程，其间几无回撤一路拉升；3、高位震荡阶段6970-7025（包含夜盘阶段）。在基本面尚未有实质性利好之前，这种短时巨量增仓拉升也是冒着极大的风险的。尽管期货大幅拉升也带动现货报价的上调，产区报价上调至6850，但6970-7025高位震荡阶段仍较其有极大的升水，盘后持仓显示现货席位的大幅增空也证明了这一点，而多头主要还是以投机资金为主。

　　技术上看，多头主动出击，大举增仓放量拉升，能否向上突破保值密集区值得怀疑？！因为只有内外联动或者有政策出台才更靠 谱。重要技术点位：高位震荡的关键支撑6970、形态上的重要支撑6935。

     国外方面：原糖指数也如预期展开了向上挑战之路，期价向上突破20.67重要技术压力位后摸高21.02，之后出现高位滞涨形态，期价横向运行。我们昨天分析过，本次向上挑战，没有出现明显的放量，这是隐忧之一；其二是本次突破还是在炒作印度因素，市场也期待印度方面予以证实。但结果却是，印度一位政府官员周四称暂无下调糖进口关税的计划，至少短期内如此。

　　原糖指数的滞涨大致缘由于此，但真正导致原糖下跌的主要还是技术上的破位。原糖指数于20.84之上高位滞涨，交投清淡，但向下跌破20.84后开始放量，尤其是重回20.67之下后呈量增价跌走势，不断被打出来的技术止盈、止损盘带动期价快速下探，20.31中轴支撑也陷落。尾盘期价恰触及19.95-20.02关键形态支撑的下沿后收市。原糖3-5月之前的高升水也是导致原糖下跌的主因之一，我们观察发现，原糖3-5价差逐渐收敛，昨夜已打至平水，后市甚至可能出现远月升水。        

    操作建议：跟随多单主动减仓后剩余多单建议下破6970和6935分别减持或离场，原糖指数尾盘的跳水可能导致期价低开，开盘阶段勿盲动。日内重点观察6935一带的争夺，因为这也是昨天增仓的均价区域。