昨日原糖反弹衰竭，我们看到市场对印度的炒作基本被市场消化完毕。主力合约最高触及20.75美分每磅，最低跌到20.36美分每磅，最终收盘跌1.35%，报收在20.47美分每磅。印度政府表示，已经排除削减糖进口关税的可能，指出库存充足且当地需求下降。；相对的，随着原糖的反弹逐步结束，国内价格受到的支撑也将逐步减少。但705合约对广西现货价的升水对后期糖价始终不利，特别是现货价格上涨迟缓的情况下。我们看到近期糖厂出货的意愿还是比较强，结合1701进入交割月后对远月牵制减弱、人民币汇率升值以及商品后期转弱使得中期糖市依然不乐观。我们依然有理由认为1705合约可能马上再次遇到拐点，并跌破前期6643的低点，甚至极端情况下冲击6500元/吨的关口，激进的投资者可以背靠6900逢高做空。另外后期如果白糖转向崩盘并使得主力合约基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多。另外随着近期政策利多释放和原糖的相对平稳，有外盘账户的投资者则可以对内外价差进行区间操作；月差方面，1701-1705已经圆满完成，后期我们认为1705-1709的行情也将以正套为主。同时为了配合白糖场内期权的发行，我们也将在后期逐步普及期权知识，敬请关注。