国外方面：圣诞假期前，原糖指数从收敛形态中横向盘出，龟缩于17.96-18.13极为狭窄的区间内收市。周二夜盘恢复交易后，原糖指数前期仍困顿于上述区间，但是随着期价震荡调整后，向上突破18.13短期压力后，不断涌出的止损盘将期价持续推高并向上突破18.49-18.56重要压力区域，至创出高点18.71时日内涨幅已达3.77%，由于其上涨动能主要是以止损盘为主，因此期价创出日内高点后快速回落并跌至上述重要压力之下，其后期价不断走低，最终收于18.27或涨1.50%，后市须继续关注18.13-18.27区域的支撑力度，18.13是前期震荡收敛的中轴线。     

     国内方面： 郑糖1705周一增仓向下跌破6725并创出近期新低6642后，持续性增仓杀跌动能不足，我们也特别提示如有跟随空单，须关注6700-6710一带的压力表现，一旦期价向下突破该区域，空单宜离场。盘中不再继续增仓杀跌后，期价进入减仓调整期，压力重心下移至6693-6703，周二期价开盘即减仓站上6693-6703短期压力后，重新进入前期震荡调整区域，站上其下沿6725后，基本收复了周一期价跌破现货价的失地。

　　如我们所分析，由于运输及库容问题，1701存在软逼空的可能，其对远月及现货升水较大，目前距进入交割月已没有几个交易日，后市无仓单的投机空头的止损盘有望继续拉大1701与1705以及现货的价差，这样的走势显然对手上有现货可迅速制成仓单的产业客户较为有利。

　　基本面近期表现的较为平静，近期对盘面影响较大的因素或许就是抛储的影响。自2014年末以来，国内糖市在政策的支撑下，走出了一轮久违的牛市，但能否继续牛下去，仅靠政策是不够，后市还须关注国内主产区的压榨进度和产销情况，元旦、春节假期后，糖市将面临季节性淡季，这对国内糖市的中期走向也有较大影响。

       操作建议：郑糖1705向上突破6693-6703后，快速减仓反弹，重新回到了前期6725-6792震荡区域，在没有明显增仓的情况下，有可能再度陷于震荡调整行情。因此，在近期交投相对清淡、1701与远月及现货的价差较为异常的情况下，除少数有条件的企业可以积极参与基差套利和跨月套利，一般投机者宜观望，不可盲动，在总持仓相对较小的情况下，没有一个大举的增仓过程，期价较难形成波段性较为明显的趋势。